[4.24]投资的一号法则<一>

一、投资的一号法则是“不要赔钱”

　　当代最伟大的投资者之一巴菲特的投资法则可以简单地表述为两条规则：第一号法则，不要损失本金，第二号法则，不要忘记一号法则。

　　巴菲特50年的职业投资生涯中(1957－2006年)，只有一年出现亏损。2001年巴菲特的业绩是－6.2%，当年标准普尔500指数下跌13%。

　　在“不要赔钱”这个一号法则的指导下，巴菲特通过复利奇迹，截止2006年底已经拥有了520亿美元的个人财产，财富数量排行当年世界第二。

　　巴菲特50年下来，复利增长速度是20%多一点(1965至2006年是年均增长21.4%)。不出现亏损是复利奇迹实现的重要条件。这是每一个投资者首先要考虑的问题。

　　本来年均只需要增长25.89%，就可以实现“10年10倍”的增长，即十万元本金10年后增长到一百万元，二十年后增长到一千万元，三十年后增长到一亿元。投资者一旦某些年份出现亏损，那么复利增长的效果将大打折扣。如果亏损三分之一，需要上涨百分之五十才能弥补，如果亏损百分之五十，需要上涨百分之百才能弥补。

　　现在许多投资者进入股市的一个想法是快速致富，这种心态是不可取的。中国有一句古话“财不入急门”。抱着一夜暴富的想法进入股市，往往会出现与投资的一号法则“不要赔钱”相反的结果。(未完待续)