秋季：深度剖析股市的运作原理

为了解释方便，我用一个例子加以说明

　　假如某投资者用100块钱买断一只股票80％的流通筹码，然后再拿出1块钱，把这只股票炒高10倍，这样这位投资者就拥有1010块钱的股票市值，因为股票是流动性很高的资产，可以认为他有1010元的等值动产。这一过程中凭空多出来的909元（1010-101＝909），就是股市创造的虚拟货币。

　　最初，这位投资者投进去的100元是真实的货币，他是真实地把银行存款转移到股市里。后来他又追加投入了1元，这也是真实的货币转移，但这1元钱导致股票市值增加了909元，这909元是股市自身创造的，不需要从银行存款向股市转移，这是虚拟货币。

　　当这位投资者对10倍利润感到满意，他就会逐步兑现筹码，将1010元股票市值变成1010元银行存款，而同他交易的交易对手将1010元银行存款变成1010元股票市值，这是正常的资金转移，没什么可说的。

　　问题是他的交易对手接过筹码，却没有能力再将1010元股票市值再增值10倍，同时还要面临股票市值缩水的风险，于是他不得不兑现筹码，假设他只兑现100元，就造成股市下跌，余下还没兑现的910元市值变成91元了，他的总资产只剩下191元，凭空损失819元。

　　由上例中，我们发现股市在上升阶段凭空创造了909元虚拟货币，又在下跌阶段凭空蒸发掉819元虚拟货币，而实体经济几乎没有受到影响，只不过上升阶段，社会里的动产大幅增加，货币过剩，泡沫经济快速增长，通货膨胀越加严重；到了下跌阶段，这一切又都反过来了。

　　再举例说，假如投资者动用10亿元，将中石油从18元炒到48元，可以使其总市值增加了5.49万亿元，造成社会财富净增加5.49万亿元。虽然央行没有对社会投放真实货币，但是社会中的虚拟货币增加了5.49万亿元，社会中可供投资和消费的总量增大了5.49万亿元，这和央行投放5.49万亿元的效果是一样的，可以视同于央行投放了5.49万亿元货币。

　　这说明，谁控制了股票涨跌，就等于是拥有了印钞机。股票上涨，相当于发行钞票，股票下跌，相当于回收钞票。能够控制中石油涨跌的人，他的发钞能力在几万亿以上。数量相当惊人。

　　如果要减少社会中的货币数量，单靠央行很难做到，就以中石油为例，中石油仅仅一只股票就可以凭空创造数万亿的虚拟货币，央行却不能冻结数万亿的真实货币，可见，央行连一只小小的股票都斗不过。

　　因此，被股市创造出来的虚拟货币只能由股市自己来消灭，否则金融领域必将出现混乱，实体经济将遭受重大损失。好比一个普通人，如果炒股能赚一百万，又何必去劳作呢？即使他去劳作了，赚到一百万以后，发现朋友在股市也赚了一百万，社会中凭空多出来一百万，经过一轮通货膨胀，劳作赚来的一百万购买力只剩五十万了，少掉的五十万购买力被炒股的朋友偷去了，这样一来，这个社会的货币价值就乱了。

　　现在，中国的CPI升幅是6.5%，按照定义应为严重通货膨胀，金融管理者的当务之急应该尽量回收货币，可以采用两种方法：一种是央行回收货币，另一种是让股票下跌。如果两种都用，效果当然更好，如果前者效果不佳，说明股市还没有把凭空创造的虚拟货币消灭掉

为了解释方便，我用一个例子加以说明

　　假如某投资者用100块钱买断一只股票80％的流通筹码，然后再拿出1块钱，把这只股票炒高10倍，这样这位投资者就拥有1010块钱的股票市值，因为股票是流动性很高的资产，可以认为他有1010元的等值动产。这一过程中凭空多出来的909元（1010-101＝909），就是股市创造的虚拟货币。

　　最初，这位投资者投进去的100元是真实的货币，他是真实地把银行存款转移到股市里。后来他又追加投入了1元，这也是真实的货币转移，但这1元钱导致股票市值增加了909元，这909元是股市自身创造的，不需要从银行存款向股市转移，这是虚拟货币。

　　当这位投资者对10倍利润感到满意，他就会逐步兑现筹码，将1010元股票市值变成1010元银行存款，而同他交易的交易对手将1010元银行存款变成1010元股票市值，这是正常的资金转移，没什么可说的。

　　问题是他的交易对手接过筹码，却没有能力再将1010元股票市值再增值10倍，同时还要面临股票市值缩水的风险，于是他不得不兑现筹码，假设他只兑现100元，就造成股市下跌，余下还没兑现的910元市值变成91元了，他的总资产只剩下191元，凭空损失819元。

　　由上例中，我们发现股市在上升阶段凭空创造了909元虚拟货币，又在下跌阶段凭空蒸发掉819元虚拟货币，而实体经济几乎没有受到影响，只不过上升阶段，社会里的动产大幅增加，货币过剩，泡沫经济快速增长，通货膨胀越加严重；到了下跌阶段，这一切又都反过来了。

　　再举例说，假如投资者动用10亿元，将中石油从18元炒到48元，可以使其总市值增加了5.49万亿元，造成社会财富净增加5.49万亿元。虽然央行没有对社会投放真实货币，但是社会中的虚拟货币增加了5.49万亿元，社会中可供投资和消费的总量增大了5.49万亿元，这和央行投放5.49万亿元的效果是一样的，可以视同于央行投放了5.49万亿元货币。

　　这说明，谁控制了股票涨跌，就等于是拥有了印钞机。股票上涨，相当于发行钞票，股票下跌，相当于回收钞票。能够控制中石油涨跌的人，他的发钞能力在几万亿以上。数量相当惊人。

　　如果要减少社会中的货币数量，单靠央行很难做到，就以中石油为例，中石油仅仅一只股票就可以凭空创造数万亿的虚拟货币，央行却不能冻结数万亿的真实货币，可见，央行连一只小小的股票都斗不过。

　　因此，被股市创造出来的虚拟货币只能由股市自己来消灭，否则金融领域必将出现混乱，实体经济将遭受重大损失。好比一个普通人，如果炒股能赚一百万，又何必去劳作呢？即使他去劳作了，赚到一百万以后，发现朋友在股市也赚了一百万，社会中凭空多出来一百万，经过一轮通货膨胀，劳作赚来的一百万购买力只剩五十万了，少掉的五十万购买力被炒股的朋友偷去了，这样一来，这个社会的货币价值就乱了。

　　现在，中国的CPI升幅是6.5%，按照定义应为严重通货膨胀，金融管理者的当务之急应该尽量回收货币，可以采用两种方法：一种是央行回收货币，另一种是让股票下跌。如果两种都用，效果当然更好，如果前者效果不佳，说明股市还没有把凭空创造的虚拟货币消灭掉。

股票半流通时，假设Ａ股票股份总额３股，流通股１股，每股１元，总市值３元；现在