股票基础知识问答解疑二

什么是股票交易？
股票交易是指股票投资者之间按照市场价格对已发行上市的股票所进行的买卖。
股票交易根据不同的场所分为证券交易所和柜台交易两种形式。证券交易所交易的一般做法为：由证券商接受股票投资者买卖股票的委托，然后利用电脑终端（或电话）将股票投资者的委托指令传输给其场内经纪人，由其场内经纪人具体执行，交易成交后，接受委托的证券商把记有买卖品种、数量单价、委托佣金、印花税、过户费，交易金额等内容的交割单交给委托人，并按规定的形式进行股票与现金的交割；柜台交易的一般做法是：股票投资者之间的股票交易通过证券机构的证券交易柜的委托买卖进行。
股票交易根据不同的时间分为现货交易和期货交易。目前，我国只允许进行现货交易，并实行价格优先、时间优先的原则。
5. 上海证券交易所的内部组织结构是怎样的？
上海证券交易所是新中国成立以来建立的第一家证券交易所，于1990年11月26日经中国人民银行批准正式宣告成立，并在同年12月19日正式开张营业。
上海证券交易所按照国际通行的会员制方式组成，为非盈利性事业法人。
上海证券交易所的主要业务功能如下：
（1） 组织管理上市证券；
（2） 提供证券集中交易场所；
（3） 办理证券集中交易的清算交割和证券集中过户；
（4） 提供证券市场信息；
（5） 办理中国人民银行许可或委托的其他业务。
目前上海证券交易所由会员、理事会、总经理、各职能部门和监事会组成。
（1） 会员。凡经中国人民银行及其一级分行批准，在上海市内可经营证券业务的金融机构，承认《上海证券交易所章程》，资本金在100万人民币以上，有连续两年以上的证券经营业绩，有符合中国人民银行规定的组织机构和业务人员，并按规定交纳会员费用，经上海证券交易所批准并报中国人民银行和上海市人民银行核准，均可成为上海证券交易所的会员。
（2） 理事会。上海证券交易所设理事会，为交易所日常事务决策机构，向会员大会负责。
（3） 总经理。总经理为上海证券交易所的法定代表人，由理事会聘任，任期3年。
（4） 职能部门。
（5） 监事会。上海证券交易所设监事会，为交易所的监察机构。
上海证券交易所会员向交易所交纳的费用主要有：席位费，兼营或专营自营者为30万元，专营经纪业务者15万元；清算交割准备金，兼营的20万元，专营自营或专营经纪业务的10万元；进场年费，兼营或专营自营业务者为5万元，专营经纪业务者为1万元。
6. 深圳证券交易所的内部组织结构是怎样的？
深圳证券交易所是我国自新中国成立以来所建立的第二家证券交易所，于1989年11月15日开始筹建，经中国人民银行批准将于1991年7月3日正式营业。
深圳证券交易所也是按会员制方式组成的非盈利性事业法人，其业务范围与上海证券交易所基本相同。其内部组织结构也是由会员、理事会、总经理和监事会组成。
7. 股票投资有哪些风险？
股票投资风险是指股票投资中不能获得投资收益、投资本钱遭受损失的可能性。股票投资风险包括两部分内容：
（1） 股票投资收益风险。投资的目的是使资本增值，取得投资收益。如果投资结果投资人可能获取不到比存银行或购买债券等其它有价证券更高的收益，甚至未能获取收益，那么对投资者来说意味着遭受了风险，这种风险称之为投资收益风险。
（2） 股票投资资本风险。股票投资资本风险是指投资者在股票投资中面临着投资资本遭受损失的可能性。
在股票投资中使投资者有可能蒙受损失的风险可归纳成两大类：一是系统性风险；一是非系统性风险。
系统性风险指由于某种因素对市场上所有证券都会带来损失的可能性。系统性风险包括政治风险、经济风险、心理风险、技术风险等：
a) 政治风险。政治风险是指足以影响股价变动的国内外政治活动以及政府的政策、措施、法令等。
b) 经济风险。经济风险是指影响股价波动的各种经济因素，包括：经济增长情况、经济景气循环、利率、汇率变动、财政收支状况、货币供应量、物价、国际收支等。
c) 心理风险。心理风险是指投资者的心理变化对股价变动产生的影响。
d) 技术风险。技术风险是指股票市场内部因技术性操作因素引起股价波动而产生的风险。技术风险因素包括投机者的投机性操作、股市的强弱变动趋势、股价循环、信用交易和证券主管部门对股票市场的限制性规定。然而，各股票上市公司自身的情况不同，因此系统性风险对各种股票的影响程度又是不一样的。这种不同程度可通过Beta系数来反映。
某种股票的预期报酬—该期报酬中的非风险部分
Beta系数=整个市场股票组合的预期报酬—该期报酬中的非风险部分
作为整体股票市场的Beta系数为1。如果某种股票的风险情况与整个股票市场的风险情况相一致，那么这种股票的Beta系数也等于1，如果某种股票的Beta系数大于1，说明其风险程度大于整个市场的风险水平。如果某种股票的Beta系数小于1，说明其风险程度小于整个市场水平。
非系统性风险是指某些对单个股票造成损失的可能性。这种风险既来之股票上市公司外部，如产品市场销路变化，国家政策调整等，也来自股票上市公司内部，如由公司管理能力、促销能力、技术能力、生产能力不佳等因素造成的风险。在一般情况下非系统性风险主要来自股票上市公司内部。非系统性风险的来源归纳起来主要是以下两方面：
经营风险。经营风险是指因公司经营不善而来的风险。
 财务风险。财务风险是指公司的资金困难引起的风险。
将上述几种风险综合起来，股票投资风险可分为可分散风险、不可分散风险和总风险三个范畴。
（1） 可分散风险。由于非系统性风险只对个别公司或行业的股票发生影响，与股票市场总价格的变动不存在系统性、全局性的联系，为分散此风险的发生，一般可采取股票组合投资的方法，因此非系统性风险也称为可分散风险。
（2） 不可分散风险。由于系统性风险是同时影响整个股票市场价格的，它无法通过任何技术处理的办法来分散其风险性影响，因此系统性风险也称为不可分散风险。
（3） 总风险。可分散风险和不可分散风险之和为总风险，它反映股票投资者的股票持有期收益的总变动性。
以上所述，可用下图表示：
经营风险
可分散风险（非系统性风险）
财务风险
总风险 政治风险
经济风险
不可分散风险（系统性风险） 心理风险
技术风险