[4.24]理性投资不妨从关注风险开始<一>

　基金作为一种投资工具，兼具收益与风险的两面性。基金赚钱固然令人欣喜，但“报喜不报忧”的心态会使投资者忽视基金背后的风险。如何做一个理性的基金投资者，不妨从关注基金的风险开始……

　　投资收益不是一帆风顺

　　除保本基金可以保证本金安全外，基金通常没有收益保证，净值会随着市场的波动而波动，呈现出正的或负的业绩回报。基金收益不是一帆风顺，经历过2006年以前熊市的投资者自然深有体会；而新基民只有经受净值大幅下跌的考验，才会有切肤之痛。投资者在选择基金前，不仅需要对各类型基金有正确的风险定位，还要对自身有风险评估，选择合适自己的投资品种。

　　拣到篮里都是菜？

　　普通投资者选择基金凸显很大的随意性，所谓“拣到篮里都是菜”。如集中投资在某一个区域、行业或个股。如果重仓的行业或个股大幅下挫，将导致组合业绩整体滑落。截至2007年底的晨星投资风格箱显示，除华夏基金公司旗下以股票型投资为主的产品走差异化道路，大部分基金公司的产品风格趋于一致，同一公司的基金产品净值同涨同跌的现象频繁发生。因此，投资者在选购同一基金公司的产品时，尽量规避风格趋同的基金。

　　现金、现金和更多的现金

　　众所周知，公募基金每天都要面对投资者的频繁申购与赎回，为了保持组合的流动性以便应付赎回，基金通常都会保持一定仓位的现金或现金等价物比重。拥有这些投资品种有利于增强组合流动性，但筹集的资金以现金的形式存在对组合的贡献微乎其微。因此，如果投资者希望最大限度地发挥资金的使用效率，股票型基金是合适的品种，但也必须承担更大的风险。

　　天下没有免费的午餐

　　天下没有免费的午餐，买基金也必须缴费。公募基金的费用包括一次性费用和年度运作费用。其中，一次性费用发生在投资者认购、申购或赎回时，年度运作费用主要包括管理费和托管费，均按照资产净值百分比的形式单日计提，月底结算。有些级别的基金包括年度营运费用，用于基金的持续销售等营销活动。这意味着，无论基金业绩好坏，管理费和托管费收入都毫无疑问地上缴。试想有朝一日基金不赚钱，这些费用只会扩大投资者的损失。(未完待续)