封闭式基金投资全攻略

近段，大家都比较关注封闭式基金，现将封基有关情况说明如下，希望能为大家提供参考。
▲▲投资封闭式基金的四个理由 

▲▲ 封闭式基金为什么有两个价格？
封闭式基金成立后，买卖交易都在交易所进行，交易流程与买卖股票相似。买卖封闭式基金的价格由市场供需决定，因此封闭式基金每天有两个报价：一是市价（即交易价格），另一个则是基金公司每日计算的净值。当市价低于净值，便是所谓的折价；反之则为溢价。
▲▲投资封闭基金的三个法则
法则一：折价率意味着能买到打折的基金
在过去很长一段时间内，我国的封闭式基金都是在折价交易，折价率一度高达50%以上。
造成折价交易的原因有很多，主要的原因有：1）封闭式基金到期后处理方案的不确定性，如果到期后选择清盘，那么集中抛售股票，就会导致基金资产缩水；2）对封闭式基金激励机制的质疑，封闭式基金由于没有赎回压力，因此会被投资人认为没有足够的动力去追求良好的业绩回报。此外，市场行情和投资者认识上的误区也是导致封闭式基金折价交易的原因。
法则二：封闭式、开放式基金本质没什么不同
先别管打折与否，让我们回归本源——同样是投资于股票市场，封闭基金和开放式基金本质上并没有不同。如何挑选一支优质的封闭基金与开放式基金的法则一样：选择优质的基金公司、基金经理，循着基金的操作风格判断。
如果你认定了一支不错的封闭基金，且能以一个打折的价格买到它，何乐不为？知道这一点，这无疑掌握了超市大减价的讯息，趁别人还没有发现，赶快动手吧！
 法则三：通过两个途径赚到封闭式基金的钱
作为基金的一种，封闭式基金具有集合资金、共担风险、共同分享投资收益等特点，是比较好的中长期投资产品。封闭式基金的获利主要来自买卖差价收入和基金分红收入。
从长期投资的角度来看，在股市向好的情况下，封闭式基金的单位净值会不断增长，交易价格也会随之增长。根据2004年7月1日起施行的《证券投资基金运作管理办法》规定：“封闭式基金的收益分配，每年不得少于一次，封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的百分之九十。”所以，投资封闭式基金每年可获取稳定的分红，卖出时可赚取买卖价差收入。
2006年以来的封闭式基金行情，为投资人在短期内创造了巨大的财富。这是由多种因素促成的，其根本原因是在此之前封闭式基金在大幅折价交易，封闭式基金的价值被低估。
此外，“封转开”的成功实施为封闭式基金的发展注入了“强心剂”，增强了投资者的信心；另一方面，受市场步入牛市的影响，全年取得了可观的已实现待分配收益，使投资者对封闭式基金的分红充满期待。
▲▲投资封闭基金的两个要点
“自然到期、平稳转型”是2006年4月份证监会为封闭式基金转型定下的政策基调，在2007年和2008年有25只小盘基金到期转开放的情况下，大盘封闭式基金此期间提前转开放的可能性比较低，对于大盘封闭式基金提前转开放的炒做要保持谨慎。随着未来两年大规模转开放的实践，以及创新型封闭式基金的推出和发展，2008年后尝试封闭式基金提前转开放将更为合理。
当然，对于政策的把握存在很大的不确定性，由于提前转开放即意味着基金剩余期限的缩短，因此根据现有剩余三年期限以内封闭式基金的折价水平，给出了封闭式基金剩余期限和折价水平的关系趋势曲线，以方便投资者根据政策动向把握市场机会。
 要点一：大盘封闭式基金目前折价合理，相比即将到期小盘基金相对稳定的投资价值不具备优势
　　一方面，分红、股指期货推出、创新型封闭式基金推出、提前转开放传言等因素将在相当一段时期内为大盘封闭式基金市场带来丰富的交易性机会；另一方面，与股票估值相类似，折价率一定程度上可以看作市场给予封闭式基金的估值，预期好的折价低（估值高）、预期坏的折价高（估值低），随着牛市行情延续下整个市场估值水平的提高，不排除资金对于封闭式基金“估值”水平逐渐提高（即降低折价），从而给大盘封闭式基金带来机会。因此，大盘封闭式基金仍具有投资价值，但在封闭式基金总体配置上建议以到期小盘基金为主、远期大盘基金为辅。从目前的情况看，对于大盘封闭式基金可重点关注同盛、鸿阳、普惠等折价率相对较高的基金。
要点二：由于剩余存续期较短，对即将到期基金投资价值的判断主要考察其动、静态收益能力
　　从动、静态收益能力角度考虑：目前可交易基金中景阳、安久等静态收益能力突出，短期走势值得关注；基金科讯、基金科翔、基金天华、基金金盛等基金动态收益能力较强。综合两方面因素，并考虑到流动性限制，对于即将到期封闭式基金，建议投资者下阶段重点关注金盛、景阳、天华等基金。
▲▲封闭式基金与开放式基金有什么不同？
1）基金规模固定，即在基金合同期限内基金份额固定不变。开放式基金的基金份额总额是不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回。
2）有一定的存续期，通常不少于5年，不超过15年。而开放式基金没有存续期的限制，只要符合基金法规定的条件，就可以一直运作下去。
3）买卖方式不同。封闭式基金发起设立时，投资者可以向基金管理公司或销售机构认购；当封闭式基金上市交易时，投资者只能委托券商在证券交易二级市场上买卖。而投资者投资于开放式基金时，则可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。
4）价格受供求关系影响。封闭式基金因在交易所上市 ，其买卖价格受市场供求关系影响较大，其交易价格和单位净值之间经常会有偏差，即出现所谓的折价或溢价。而开放式基金的买卖价格是以基金单位的资产净值为基础计算的，可直接反映基金单位资产净值的高低。
5）激励机制与投资策略。封闭式基金由于规模固定，不能随时被赎回，其募集到的资金可全部用于投资，这样基金管理公司便可以制定长期的投资策略，有利于取得较好的长期回报。而开放式基金则必须保留一部分现金，应对投资者随时可能发生的赎回，募集到的资金无法全部用于长期投资。但从另一方面来看，开放式基金因为规模不固定，只有将基金业绩做到足够好，才能吸引投资者申购从而保持较大的规模，因而人们通常认为，开放式基金更有动力追求高的业绩。

▲▲什么是封转开？
“封转开”是封闭式基金在基金到期后转为开放式